昨晚，金价大涨！

6月4日晚间，美股开盘后，中概股持续上涨，纳斯达克中国(zhōngguó)金龙指数(zhǐshù)涨超2.6%！

美股三大指数震荡微涨(wēizhǎng)。

一系列疲软的经济数据，加剧了市场对美联储今年(jīnnián)至少将(jiāng)降息两次以避免经济衰退的预期。

美国服务业活动收缩、就业(jiùyè)增长放缓，推动美国国债收益率全线下滑。掉期交易员目前押注美联储将在2025年底前降息两次(liǎngcì)，第一次降息最有可能发生(fāshēng)在10月。美元走弱，人民币汇率上涨！

美国供应管理(guǎnlǐ)协会(ISM)的服务业指数在5月下降1.7点至49.9，低于50意味着经济活动出现收缩。就业(jiùyè)(jiùyè)增长速度降至两年来的最低水平。预计将于周五发布的非农就业报告将显示(xiǎnshì)就业增长放缓，失业率维持稳定。

LPL Financial的Jeff Roach表示(biǎoshì)：“贸易不确定性(bùquèdìngxìng)正在拖累部分行业，例如医疗、科技和建筑业。但也不全是坏消息。尽管面临关税波动，零售和金融服务公司仍报告了一些(yīxiē)增长机会(jīhuì)。鉴于各行业前景分化显著，投资者应当谨慎配置资产。”

在贸易谈判(tánpàn)方面，欧盟和美国(měiguó)正在朝“正确方向”推进，但美国对钢铁和铝的新关税并不利于双方维持谈判势头。欧盟官员谢夫乔维奇在会见美国贸易代表格里尔后作出(zuòchū)上述表态。

此外，薪资处理公司ADP的(de)报告显示，5月份美国私营部门就业仅增加了3.7万人，低于(dīyú)4月下调后的6万人，也远低于道琼斯(dàoqióngsī)调查经济学家预测的11万人。

这份报告(bàogào)为即将在周五(zhōuwǔ)发布的政府(zhèngfǔ)非农就业数据蒙上阴影。根据道琼斯的一项调查，经济学家目前预计5月份将新增12.5万个就业岗位。

特朗普在数据发布后猛烈抨击美联储主席鲍威尔，称“鲍威尔又(yòu)晚了”，应当立即(lìjí)降息。

尽管ADP报告“波动较大”且(qiě)关税问题悬而未决，分析师表示，“实际情况可能没有市场担忧得那么糟。ADP报告历来波动较大，因此关于劳动力市场的真实情况，还得等周五的数据出来(chūlái)。近期(jìnqī)的通胀数据表现温和，且朝着健康的方向发展(fāzhǎn)。”

华尔街近期表现(biǎoxiàn)强劲，科技股的(de)大涨使(shǐ)投资者暂时忽视(hūshì)了有关关税和经济的担忧。近期的上涨让投资者越来越相信市场已从关税冲击中走出低谷，特别是在特朗普一系列政策“反转”之后，市场普遍认为白宫将关税作为主要谈判工具(gōngjù)。上周联邦法院推翻(tuīfān)特朗普关税的裁决，也让市场认为最坏的情况可能已经过去，尽管之后这一裁决被上诉法院暂时恢复执行。

加拿大央行维持基准利率不变(bùbiàn)

加拿大央行周三宣布将基准利率维持在2.75%，理由是需要(xūyào)(xūyào)进一步评估美国贸易政策的影响，但同时表示，如果关税持续(chíxù)导致经济走弱，未来可能需要降息。

这是加拿大央行在连续大幅降息(9个月内(nèi)下调225个基点)后，第二次(dìèrcì)按兵不动。

加拿大央行行长蒂夫(dìfū)·麦克勒姆在新闻发布会(fābùhuì)上表示：“美国发起的贸易冲突仍然是加拿大经济面临的最大阻力。” 他形容美国的贸易政策“高度(gāodù)不可预测”。

他指出：“在我们获取(huòqǔ)更多(duō)信息之前，委员会内部一致同意维持政策不变。”

加拿大央行表示，目前正权衡来自价格上涨带来的通胀上行压力(yālì)以及经济增长疲软导致的通胀下行(xiàxíng)压力。

在7月下次利率决议(juéyì)前，加拿大央行将迎来两个月的通胀数据和一份(yīfèn)GDP数据。

麦克勒姆在开场讲话中表示：“综合来看，若面对持续的(de)美方关税和不确定性导致(dǎozhì)经济走弱，而通胀成本压力又受控，则(zé)有必要下调政策利率。”

经济学家普遍(pǔbiàn)预期(yùqī)今年还可能降息两到三次，年底政策利率可能降至2%左右。

麦克勒姆指出：“核心通胀上升部分归因于商品价格上涨(jiàgéshàngzhǎng)，包括食品，这可能反映出贸易中断(zhōngduàn)的影响。”

他还表示，近期调查显示消费者已准备好(hǎo)面对更高(gāo)的物价，许多企业也表示将把关税成本转嫁给消费者。

麦克勒姆(lēimǔ)重申其4月的观点称(chēng)，由于关税的影响、贸易谈判的结果以及新贸易措施的不确定性仍在持续，央行将减少前瞻性指引。

来源 | ‍‍‍中国基金报 21世纪经济(jīngjì)报道